股權(quán)激勵(lì)是指上市公司以本公司股票為標(biāo)的，對(duì)其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其他員工進(jìn)行的長(zhǎng)期性激勵(lì)。主要目的是通過(guò)公司與員工之間的資本紐帶，讓個(gè)人努力程度、個(gè)人利益、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等相互掛鉤，從而增強(qiáng)公司的凝聚力。具體實(shí)施方式包括上市公司以限制性股票、股票期權(quán)及法律、行政法規(guī)允許的其他方式實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃?，F(xiàn)行有效的股權(quán)激勵(lì)個(gè)人所得稅政策主要有《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人股票期權(quán)所得征收個(gè)人所得稅問(wèn)題的通知》（財(cái)稅[2005]35號(hào)）、《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人股票期權(quán)所得繳納個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的補(bǔ)充通知》（國(guó)稅函[2006]902號(hào)）、《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股票增值權(quán)所得和限制性股票所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知》（財(cái)稅[2009]5號(hào)）、《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)激勵(lì)有關(guān)個(gè)人所得稅問(wèn)題的通知》（國(guó)稅函[2009]461號(hào)）、《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于上市公司高管人員股票期權(quán)所得繳納個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知》（財(cái)稅[2009]40號(hào)）和《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2011年第27號(hào)）。筆者試對(duì)股票期權(quán)、股票增值權(quán)和限制性股票等股權(quán)激勵(lì)的納稅規(guī)定進(jìn)行解讀。

一、股票期權(quán)

股票期權(quán)是指上市公司按照規(guī)定的程序授予本公司及其控股企業(yè)員工的一項(xiàng)權(quán)利，該權(quán)利允許被授權(quán)員工在未來(lái)時(shí)間內(nèi)以某一特定價(jià)格購(gòu)買本公司一定數(shù)量的股票。在股票期權(quán)實(shí)施的有效期內(nèi)，可分為授權(quán)、行權(quán)和轉(zhuǎn)讓等環(huán)節(jié)。

1.授權(quán)環(huán)節(jié)。在授權(quán)環(huán)節(jié)，上市公司通過(guò)與員工簽訂合同，承諾員工在一定期限或規(guī)定時(shí)間內(nèi)，可以一定折扣價(jià)格或事先約定的價(jià)格購(gòu)買本公司股票。由于股票期權(quán)一般不得轉(zhuǎn)讓，雙方此時(shí)只是有未來(lái)交易股票的意向和承諾，但交易并未發(fā)生，員工未取得任何所得。因此，一般情況下，對(duì)員工獲得股票期權(quán)的時(shí)點(diǎn)不予征稅。

但如果授予的股票期權(quán)是可公開(kāi)交易且在授權(quán)時(shí)即約定可以轉(zhuǎn)讓的，此時(shí)員工獲取的股票期權(quán)，不論將來(lái)是否轉(zhuǎn)讓，都可以通過(guò)轉(zhuǎn)讓行權(quán)資格取得收益，實(shí)際上已取得某種經(jīng)濟(jì)利益，屬于員工已實(shí)際取得有確定價(jià)值的財(cái)產(chǎn)，應(yīng)在授權(quán)環(huán)節(jié)按授予價(jià)征稅。并按以下兩種情況分別確認(rèn)應(yīng)稅所得：如果員工按授權(quán)日市場(chǎng)價(jià)格取得股票期權(quán)的，應(yīng)按授權(quán)日股票期權(quán)的公平市場(chǎng)價(jià)格（指該股票當(dāng)日的收盤(pán)價(jià)，下同），作為員工授權(quán)日所在月份的工資薪金所得；如果員工以折價(jià)購(gòu)入方式取得股票期權(quán)的，可以授權(quán)日股票期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格扣除折價(jià)購(gòu)入股票期權(quán)時(shí)實(shí)際支付的價(jià)款后的余額，作為授權(quán)日所在月份的工資薪金所得。需要注意的是，員工取得以上可公開(kāi)交易的股票期權(quán)后，實(shí)際行權(quán)時(shí)，不再計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

2.行權(quán)環(huán)節(jié)。在行權(quán)日，員工可以根據(jù)本企業(yè)股票的市場(chǎng)行情決定是否行權(quán)（即按約定價(jià)格購(gòu)買股票）。員工行權(quán)時(shí)，其從企業(yè)取得股票的實(shí)際購(gòu)買價(jià)（施權(quán)價(jià)）低于購(gòu)買日公平市場(chǎng)價(jià)的差額，是因員工在企業(yè)的表現(xiàn)和業(yè)績(jī)情況而取得的與任職、受雇有關(guān)的所得，應(yīng)按“工資、薪金所得”適用的規(guī)定計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。如果員工在行權(quán)日不實(shí)際買賣股票，而按行權(quán)日股票期權(quán)所指定股票的市場(chǎng)價(jià)與施權(quán)價(jià)之間的差額，直接從授權(quán)企業(yè)取得價(jià)差收益的，該項(xiàng)價(jià)差收益也應(yīng)作為員工取得的股票期權(quán)形式的工資薪金所得。以上股票期權(quán)形式的工資薪金應(yīng)納稅所得額=（行權(quán)股票的每股市場(chǎng)價(jià)-員工取得該股票期權(quán)支付的每股施權(quán)價(jià)）×股票數(shù)量。其中員工取得該股票期權(quán)支付的每股施權(quán)價(jià)，一般是指員工行使股票期權(quán)購(gòu)買股票實(shí)際支付的每股價(jià)格。如果員工以折價(jià)購(gòu)入方式取得股票期權(quán)的，上述施權(quán)價(jià)可包括員工折價(jià)購(gòu)入股票期權(quán)時(shí)實(shí)際支付的價(jià)格。

需要注意的是，以上員工行權(quán)時(shí)確認(rèn)的工資薪金所得與在授權(quán)環(huán)節(jié)確認(rèn)的可轉(zhuǎn)讓且可公開(kāi)交易的股票期權(quán)工資薪金所得存在差異。

[例1]某境外上市公司2009年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定，?2010年10月20日，激勵(lì)對(duì)象張某（居民納稅人）獲得公司10萬(wàn)份股票期權(quán)，授權(quán)價(jià)為10元/股，當(dāng)日該股收盤(pán)價(jià)為12元/股。并且規(guī)定，張某行權(quán)資格不得轉(zhuǎn)讓。假定1年后張某符合行權(quán)條件，于2011年10月25日行權(quán)，即按10元/股購(gòu)買10萬(wàn)股股票，當(dāng)日該股收盤(pán)價(jià)為15元/股。那么張某在2011年10月25日所確認(rèn)的工資薪金所得=（15－10）×10=50（萬(wàn)元）。

[例2]承上例，如果張某被授予的股票期權(quán)是可公開(kāi)交易且在授權(quán)時(shí)即約定可以轉(zhuǎn)讓的，那么張某就應(yīng)在2010年10月20日確認(rèn)工資薪金所得，應(yīng)納稅所得額=（12－10）×10=20（萬(wàn)元）。行權(quán)日，張某就不再計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

兩種不同的處理方法形成30萬(wàn)元應(yīng)納稅所得額的差異，導(dǎo)致了稅負(fù)不平衡。

3.轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)。員工將行權(quán)后的股票再轉(zhuǎn)讓時(shí)獲得的高于購(gòu)買日公平市場(chǎng)價(jià)的差額，是因個(gè)人在證券二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓股票等有價(jià)證券而獲得的所得，應(yīng)按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”適用的征免規(guī)定計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。即個(gè)人將行權(quán)后的境內(nèi)上市公司股票再行轉(zhuǎn)讓而取得的所得，暫不征收個(gè)人所得稅；個(gè)人轉(zhuǎn)讓境外上市公司的股票而取得的所得，應(yīng)按稅法的規(guī)定計(jì)算應(yīng)納稅所得額和應(yīng)納稅額，依法繳納稅款。同樣，員工取得上述可公開(kāi)交易的股票期權(quán)后，轉(zhuǎn)讓該股票期權(quán)所取得的所得，也按以上方法處理。

需要注意的是，以上股權(quán)轉(zhuǎn)讓的計(jì)稅成本（財(cái)產(chǎn)原值），區(qū)分股票期權(quán)是否為可公開(kāi)交易且在授權(quán)時(shí)即約定可以轉(zhuǎn)讓的，兩者的計(jì)稅成本不同。對(duì)于不可轉(zhuǎn)讓的，股票行權(quán)并繳稅以后，員工所取得的股權(quán)與正常購(gòu)置的股權(quán)沒(méi)有差異，股權(quán)已進(jìn)行過(guò)所得稅確認(rèn)，其個(gè)人所得稅計(jì)稅成本原則上為行權(quán)日股票的市場(chǎng)價(jià)值。但對(duì)于行權(quán)后只處置部分股權(quán)的情況，計(jì)稅成本（財(cái)產(chǎn)原值）公式為：一次賣出部分股權(quán)的計(jì)稅成本=納稅人購(gòu)置、行權(quán)等方式取得此類股權(quán)的購(gòu)置總價(jià)格、市場(chǎng)總價(jià)÷此類股權(quán)的股份數(shù)×此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股份數(shù)量+此次交易費(fèi)用。

而對(duì)于允許轉(zhuǎn)讓的股票期權(quán)行權(quán)后，應(yīng)以行權(quán)前實(shí)際計(jì)稅成本為依據(jù)。

[例3]承例1，假設(shè)張某行權(quán)后，以16元/股轉(zhuǎn)讓給他人，那么張某的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為（16-15）×10=10（萬(wàn)元）。

[例4]承例2，同樣假設(shè)張某在行權(quán)后，以16元/股轉(zhuǎn)讓給他人，那么張某的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為（16-12）×10=40（萬(wàn)元）。

通過(guò)以上舉例可以看出，允許轉(zhuǎn)讓的股票期權(quán)在轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，由于轉(zhuǎn)讓的計(jì)稅成本為行權(quán)前實(shí)際計(jì)稅成本，稅負(fù)要高于不允許轉(zhuǎn)讓的股票期權(quán)。原因在于允許轉(zhuǎn)讓的股票期權(quán)在授予環(huán)節(jié)確認(rèn)的工資薪金所得要低于不允許轉(zhuǎn)讓的股票期權(quán)在行權(quán)時(shí)確認(rèn)的工資薪金所得，為了防止納稅人采取這種方式少納稅，稅法對(duì)允許轉(zhuǎn)讓的股票期權(quán)行權(quán)后的計(jì)稅成本，以行權(quán)前實(shí)際計(jì)稅成本為依據(jù)，從而限制此種方式過(guò)多出現(xiàn)。另外還需注意的是，被激勵(lì)對(duì)象為繳納個(gè)人所得稅款而出售股票，其出售價(jià)格與原計(jì)稅價(jià)格不一致的，按原計(jì)稅價(jià)格計(jì)算其應(yīng)納稅所得額和稅額。

對(duì)于員工因擁有股權(quán)而參與企業(yè)稅后利潤(rùn)分配取得的所得，應(yīng)按照“利息、股息、紅利所得”適用的規(guī)定計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。對(duì)個(gè)人投資者從在上海證券交易所、深圳證券交易所掛牌交易的上市公司取得的股息紅利所得，以及對(duì)證券投資基金從上市公司分配取得的股息紅利所得，扣繳義務(wù)人在代扣代繳個(gè)人所得稅時(shí)，減按50％計(jì)算應(yīng)納稅所得額。需要說(shuō)明的是，由于個(gè)人轉(zhuǎn)讓境內(nèi)上市公司股票而取得的所得，暫不征收個(gè)人所得稅，而股息紅利所得與股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得又存在相互轉(zhuǎn)化的可能性，現(xiàn)行稅收政策給稅收籌劃留下了較大空間。

二、限制性股票

限制性股票是指上市公司按照股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃約定的條件，授予公司員工一定數(shù)量本公司的股票。限制性股票實(shí)施期限可分為：股票登記日（授予日）、禁售期和解禁日。稅法規(guī)定，原則上應(yīng)在限制性股票所有權(quán)歸屬于被激勵(lì)對(duì)象時(shí)，確認(rèn)其限制性股票的應(yīng)納稅所得額，即在股票登記日和解禁日分別確認(rèn)所得。但為了便于操作，考慮股市風(fēng)險(xiǎn)，兼顧納稅人的實(shí)際情況，國(guó)稅函[2009]461號(hào)文對(duì)限制性股票的應(yīng)納稅所得額的計(jì)算進(jìn)行了適當(dāng)變通。被激勵(lì)對(duì)象限制性股票應(yīng)納稅所得額=（股票登記日股票市價(jià)+本批次解禁股票當(dāng)日市價(jià)）÷2×本批次解禁股票份數(shù)-被激勵(lì)對(duì)象實(shí)際支付的資金總額×（本批次解禁股票份數(shù)÷被激勵(lì)對(duì)象獲取的限制性股票總份數(shù)）。納稅義務(wù)時(shí)間為每一批次限制性股票解禁的日期。

[例5]某上市公司2008年實(shí)施限制性股票股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，公司向激勵(lì)對(duì)象定向增發(fā)股票。2009年10月10日，激勵(lì)對(duì)象李某按授予價(jià)格10元/股購(gòu)入限制性股票10萬(wàn)股，當(dāng)日該公司股票的收盤(pán)價(jià)格為15元/股。假定2011年10月10日，達(dá)到激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定的解禁條件，并在當(dāng)日解禁限制性股票的20%，當(dāng)日該公司股票的收盤(pán)價(jià)格為17元/股。那么，在2011年10月10日，李某的應(yīng)納稅所得額=（15+17）÷2×（10×20%）-10×（10×20%）=12（萬(wàn)元）。

三、股票增值權(quán)

股票增值權(quán)是指上市公司授予公司員工在未來(lái)一定時(shí)期和約定條件下，獲得規(guī)定數(shù)量的股票價(jià)格上升所帶來(lái)收益的權(quán)利。這種股權(quán)激勵(lì)方式不影響公司的資本結(jié)構(gòu)，個(gè)人只享有公司成長(zhǎng)的股權(quán)價(jià)值升值收益，不通過(guò)證券市場(chǎng)獲取收益，而是由公司直接將價(jià)差收入贈(zèng)送給職工，授權(quán)時(shí)僅取得獲取股權(quán)升值的收益的權(quán)利，行權(quán)時(shí)才真正取得收益。也就是說(shuō)，股票增值權(quán)只是一種影子股票,被授予人并未獲得股票,但在一定條件下,如果行權(quán)日股票價(jià)格高于授予價(jià)格,被授予人可以獲得規(guī)定數(shù)量影子股帶來(lái)的收益。和股票期權(quán)和限制性股票不同，股票增值權(quán)是現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，而不是權(quán)益性結(jié)算的股份支付。被授權(quán)人獲取的收益是由上市公司根據(jù)授權(quán)日與行權(quán)日股票差價(jià)乘以被授權(quán)股數(shù)，直接向被授權(quán)人支付的現(xiàn)金。納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間為上市公司向被授權(quán)人兌現(xiàn)股票增值權(quán)所得的日期。股票增值權(quán)某次行權(quán)應(yīng)納稅所得額=（行權(quán)日股票價(jià)格－授權(quán)日股票價(jià)格）×行權(quán)股票份數(shù)。

[例6]某上市公司2009年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定，以該上市公司為虛擬標(biāo)的股票，由公司以現(xiàn)金方式支付行權(quán)價(jià)格與兌付價(jià)格之間的差額；?2009年10月15日，激勵(lì)對(duì)象王某獲得10萬(wàn)份股票增值權(quán)，授予價(jià)格為15元/股。假定2011年10月15日按計(jì)劃兌現(xiàn)股票增值權(quán)總量40%的增值額，當(dāng)日該公司股票的收盤(pán)價(jià)格為24元/股。那么王某應(yīng)在2011年10月15日確認(rèn)應(yīng)稅所得36萬(wàn)元[（24－15）×10×40%]。

還需說(shuō)明的是，由于股票增值權(quán)未涉及股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)，因此也不存在后續(xù)股權(quán)所得。

四、應(yīng)納稅額的計(jì)算

員工的股權(quán)激勵(lì)所得作為工資薪金所得征稅，是股權(quán)激勵(lì)個(gè)人所得稅政策的核心。但由于員工取得的股權(quán)激勵(lì)所得并不是嚴(yán)格意義上的工資薪金，并且往往所得較大，因此，應(yīng)區(qū)別于所在月份的其他工資薪金所得，單獨(dú)作為一個(gè)月的工資薪金所得征稅。又由于股權(quán)激勵(lì)所得實(shí)際上往往是授權(quán)到行權(quán)期間的所得，如只扣除一個(gè)月費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，顯得有失公允。為了支持上市公司薪酬制度改革，照顧納稅人實(shí)際納稅能力，稅法規(guī)定將其按次取得的股權(quán)激勵(lì)所得，根據(jù)員工的工作月份數(shù)進(jìn)行平均計(jì)算，給予了一定的優(yōu)惠。計(jì)算公式為：應(yīng)納稅額=（股票期權(quán)形式的工資薪金應(yīng)納稅所得額÷規(guī)定月份數(shù)×適用稅率-速算扣除數(shù)）×規(guī)定月份數(shù)(公式1)。

考慮到《上市公司股票激勵(lì)管理辦法》規(guī)定，授權(quán)日到行權(quán)日的間隔不得低于1年。因此，上述公式中的規(guī)定月份數(shù)，是指員工取得來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)的股票期權(quán)形式工資薪金所得的境內(nèi)工作期間月份數(shù)，長(zhǎng)于12個(gè)月的，按12個(gè)月計(jì)算。但如果員工多次取得或一次取得多項(xiàng)來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)的股票期權(quán)形式工資薪金所得，而且各次或各項(xiàng)股票期權(quán)形式工資薪金所得的境內(nèi)工作期間月份數(shù)不相同的，以境內(nèi)工作期間月份數(shù)的加權(quán)平均數(shù)為規(guī)定月份數(shù)，但最長(zhǎng)不超過(guò)12個(gè)月，計(jì)算公式如下：規(guī)定月份數(shù)=∑各次或各項(xiàng)股票期權(quán)形式工資薪金應(yīng)納稅所得額與該次或該項(xiàng)所得境內(nèi)工作期間月份數(shù)的乘積÷∑各次或各項(xiàng)股票期權(quán)形式工資薪金應(yīng)納稅所得額。

需要提醒的是，對(duì)于在中國(guó)境內(nèi)無(wú)住所的個(gè)人，對(duì)于其在中國(guó)取得的行權(quán)所得，應(yīng)按其在中國(guó)境內(nèi)、外工作時(shí)間劃分境內(nèi)外所得，再按上述公式計(jì)稅。

[例7]承例1，張某2011年10月份應(yīng)納個(gè)人所得稅=（50÷12×30%-2?755）×12=116?940（元）。

另外需要關(guān)注的是，國(guó)家稅務(wù)總局公告2011年第27號(hào)文規(guī)定，從2011年5月1日起，只要上市公司持股比例不低于30%，其所有層級(jí)的子公司員工以股權(quán)激勵(lì)方式取得的股權(quán)收益，都可以按照公式1的計(jì)稅方式計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

對(duì)于在一個(gè)納稅年度中多次取得股權(quán)激勵(lì)形式工資薪金所得的，其在該納稅年度內(nèi)首次取得股票期權(quán)形式的工資薪金所得應(yīng)按公式1計(jì)算應(yīng)納稅款；本年度內(nèi)以后每次取得股票期權(quán)形式的工資薪金所得，按以下公式計(jì)算應(yīng)納稅款：應(yīng)納稅款=(本納稅年度內(nèi)取得的股票期權(quán)形式工資薪金所得累計(jì)應(yīng)納稅所得額÷規(guī)定月份數(shù)×適用稅率-速算扣除數(shù))×規(guī)定月份數(shù)-本納稅年度內(nèi)股票期權(quán)形式的工資薪金所得累計(jì)已納稅款（公式2）。

而員工如果在納稅年度內(nèi)兩次以上(含兩次)取得股票期權(quán)、股票增值權(quán)和限制性股票等所得,包括兩次以上(含兩次)取得同一種股權(quán)激勵(lì)形式所得或者同時(shí)兼有不同股權(quán)激勵(lì)形式所得的，上市公司應(yīng)將其納稅年度內(nèi)各次股權(quán)激勵(lì)所得合并，按公式2計(jì)算扣繳個(gè)人所得稅。

五、納稅待遇

對(duì)上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等轉(zhuǎn)讓本公司股票在期限和數(shù)量比例上存在一定限制，導(dǎo)致其股票期權(quán)行權(quán)時(shí)納稅確有困難的，經(jīng)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)審核，可自其股票期權(quán)行權(quán)之日起，在不超過(guò)6個(gè)月的期限內(nèi)分期繳納個(gè)人所得稅。

值得一提的是，雖然財(cái)稅[2009]40號(hào)文規(guī)定，其他股權(quán)激勵(lì)方式參照以上規(guī)定執(zhí)行，但限制性股票和股票增值權(quán)并不適用以上規(guī)定。因?yàn)?，由于被激?lì)對(duì)象行權(quán)后取得的股票可能存在一個(gè)限售期，考慮到被激勵(lì)對(duì)象可能無(wú)法通過(guò)變賣股票取得收入來(lái)納稅，稅法給予了一個(gè)分期納稅的待遇。但對(duì)于限制性股票，其納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間是實(shí)際解禁日。既然解禁了，被激勵(lì)對(duì)象就可以自由賣出股票取得所得了，也就不存在納稅上的困難了。因此，對(duì)于限制性股票激勵(lì)，被激勵(lì)對(duì)象應(yīng)在解禁當(dāng)期納稅，不能享受分期納稅的待遇。又由于實(shí)行股票增值權(quán)方式進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的被激勵(lì)對(duì)象在行權(quán)時(shí)直接取得的就是現(xiàn)金，也不存在任何納稅上的困難。因此，對(duì)于上市公司高管人員取得股票增值權(quán)所得，必須在取得當(dāng)期一次性繳納應(yīng)納個(gè)人所得稅，不能申請(qǐng)分期納稅。